Играл в командах «Динамо» (Киев), «Черноморец», «Шахтер» (Донецк). Чемпион СССР 1961 г., серебряный призер первенства 1960 г. В чемпионатах СССР провел 253 матча («Динамо»—144, «Черноморец»—59, «Шахтер» — 50), забил 71 мяч («Динамо» — 42, «Черноморец» — 15, «Шахтер» — 14). В списках «33 лучших» — 2 раза. Провел 2 матча за сборную СССР.
Украины и СССР. Руководимые им команды 8 раз выигрывали звание чемпиона СССР, 6 раз — Кубок СССР, 2 раза — Кубок кубков, Суперкубок УЕФА, серебряные медали чемпионата Европы 1988 г., бронзовые медали Олимпийских игр 1976 г. Автор книги «Бесконечный матч».
Есть игроки, чьи имена неотделимы от команд, за которые они выступали. Трудно представить, например, московский «Спартак» без Нетто, «Динамо» без Яшина, «Торпедо» без Стрельцова или Иванова. То же самое можно сказать о киевском «Динамо» конца 50-х — начала 60-х годов без Валерия Лобановского. Как театралы ходят смотреть игру любимого артиста, так киевские поклонники кожаного мяча ходили на стадион «на Лобановского».
На чемпионате мира в Швеции игрок бразильской сборной Диди впервые обнародовал, так сказать, в мировом масштабе знаменитый «сухой лист». Лобановский, которому тогда исполнилось 19 лет, не был в Швеции, а наше телевидение еще не транслировало матчей чемпионатов мира. У кого же перенял Валерий мастерство исполнения крученых угловых и штрафных ударов? Вполне возможно, что Диди и Лобановский пришли к нему каждый самостоятельно,
Но не только подачами угловых был силен этот форвард: высокая техническая вооруженность, нестандартное мышление давали ему возможность плести хитроумные кружева игры. Почти каждый проход Валерия по левому краю заканчивался прицельной передачей партнеру.
Особенно оживлялся Лобановский, когда на левом фланге динамовской атаки ему доводилось взаимодействовать с Валентином Трояновским, неутомимым тружеником, талантливым футбольным диспетчером. Ветераны «Динамо» до сих пор шутя утверждают, что Валентин чувствовал Лобановского на поле даже спиной. Жаль, что этой связке футболистов так мало выпало поиграть вместе.
В интересах команды тренер В. Соловьев определил Валерию место на левом фланге. И Лобановский отлично проявил себя в этой роли, совершая эффективные проходы, демонстрируя целый каскад финтов, обманных движений, обыгрывая по несколько защитников, отвлекая на себя каждый раз двух-трех опекунов. А когда тренеры олимпийской сборной вернули его на место центрфорварда, Лобановский и на этой позиции показал себя умелым мастером.
Воспитанник киевских ДСШ и ФШМ, выпускник политехнического института, Валерий Лобановский многого добился на футбольном поле, выступая за киевское «Динамо», «Черноморец» и «Шахтер», но наиболее яркими красками расцвело его дарование на тренерском поприще.